市場突然奮起反攻！周五(11月17日)歐洲交易時段，全球債市再度劇烈波動，美債收益率逼近關鍵支撐位，美元承壓下滑，黃金反彈突破1990，歐美股市扳回早前跌幅，市場本交易日将重點關注歐洲央行、英國央行和美聯儲的多位央行官員講話，目前投資者預期央行的加息已經走到了盡頭。
全球股市周五守住近兩個月高位，油價料将連續第四周下跌，因通脹前景和公債市場受到提振，市場對明年将降息的信心日益增強。
全球市場大反彈
股市上漲，債券收益率下跌，經濟放緩的新迹象促使投資者加大對明年降息的押注。
摩根士丹利資本國際(MSCI)全球股指穩定在本周稍早觸及的高位附近。
歐洲斯托克600指數上漲0.9%，本周有望上漲2.7%。金融服務股和基礎資源股領漲，分别上漲1.9%和1.83%。
美國股指期貨攀升。标準普爾500指數期貨上漲0.25%，納斯達克100指數期貨上漲0.1%。道指期貨上漲103點，漲幅0.3%。
三大股指本周都上漲，這将标志着它們連續第三周收高。截至周四收盤，标準普爾500指數和納斯達克指數漲逾2%，道瓊斯工業平均指數上漲1.9%。
央行加息成爲過去式？
美國溫和的通脹數據給投資者帶來了希望，即最糟糕的通脹以及美聯儲在利率政策上的強硬立場可能已經成爲過去。
本周公布的數據顯示，美國10月份消費者價格指數(CPI)保持不變，核心通脹率上升0.2%，低于預期。與此同時，生産者價格指數(PPI)創下三年半以來的最大跌幅。
與此同時，本周公布的另一項數據顯示，美國10月零售銷售錄得七個月來首次下滑，而美國就業市場降溫的迹象繼續增強，上周初請失業金人數升至三個月高位。
「有時候很難意識到事情發生了重大變化，但我認爲周二發生了地震，事情已經發生了變化，」EMJ Capital創始人兼總裁Eric Jackson說，「美聯儲塑造了龐克蘇托尼·鮑威爾(Punxsutawney Powell)，我認爲在接下來的六年裏，美聯儲又回到了冬眠狀态。」
問題是，交易員能否在本月餘下的時間裏保持這種樂觀情緒。11月份，标準普爾500指數上漲了7.5%，道瓊斯指數上漲了5.7%。納斯達克指數上漲了9.8%。
本周公布的美國疲軟通脹和就業數據，讓市場更加相信，美聯儲和其它央行的激進政策收緊周期終于走到了盡頭。
美國銀行援引EPFR Global數據稱，在截至11月15日的一周内，這種觀點幫助推動235億美元資金流入股票基金，爲今年以來第二大資金流入。
但有迹象表明，加息最終影響了經濟增長和企業盈利。世界最大的零售商沃爾瑪公司的首席執行官周四表示，他看到了通貨緊縮的可能性。
市場參與者修正對美聯儲未來行動的預測。市場定價顯示，12月再次加息的可能性僅爲0.3%，而一周前加息的可能性約爲15%，根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，美聯儲最早在明年3月開始放松貨币政策的可能性爲35%。
油價進入熊市
油價從去年9月的高點下跌20%，進入熊市。
油價在周四報道近5%至四個月低點後找到了更穩定的基礎，這被歸咎于對經濟和供應的擔憂，不過在80美元關口被突破時，技術性抛售可能起到了一定作用。
布倫特原油期貨上漲0.3%，至每桶77.64美元，但仍較9月底觸及的97.69美元的高點下跌約20%，而美國原油期貨則小幅上漲0.3%，至每桶73.11美元。
不管原因是什麽，這種暴跌應該會給全球通脹帶來更大的下行壓力，并強化明年政策放松的預期。
「在某個時候，投資者會對看起來越來越像衰退的情況做出負面反應，」Qontigo GmbH全球研究主管Melissa R Brown說，「最終，我們會看到降息，但随着我們看到公司盈利疲軟和消費者削減支出，這最初對市場不利。」
債市突然暴動
在本周的最後階段時，主要焦點是債券市場。随着歐洲市場收益率進一步下滑，這引發了一些更廣泛的市場波動。
債券市場延續了周四的漲勢，市場目前預計歐洲央行明年将降息整整一個百分點。
在歐洲，對利率敏感的德國和英國兩年期公債收益率跌至6月以來最低水平，貨币市場目前預計美國和歐元區可能降息約100個基點。
數據顯示，英國上月零售銷售意外下滑，英鎊下滑，英國國債收益率下跌多達12個基點。
兩年期美債收益率本周下跌23個基點，至4.83%。這意味着美債将創下3月份以來的最佳單周表現。10年期國債收益率爲4.43%，本周迄今已下跌19個基點，較一個月前觸及的5.02%的高點大幅下跌。
在10年期美國國債收益率跌至4.385%并接近關鍵技術水平之際，股市反彈、美元跌勢加劇。
技術面來看，它正迅速接近100日移動均線4.34%，這将标志着債券市場下一步走勢的關鍵時刻。如果債券空頭能夠守住這條線并再次推高收益率，這将是一個關鍵的轉折點。然而，如果收益率確實回落到這一水平以下，債券(和風險資産)的反彈可能會在11月底前獲得更多動力。如果是這樣的話，這對美元未來一周的走勢來說并不是一個好兆頭。
公司債息差本周也大幅收窄，這是風險偏好回升的另一個迹象。
「本周最引人注目的數字是美國CPI，其稍低于市場預期，令債市出現些許樂觀情緒，」Vontobel Fixed Income Boutique投資組合經理Christian Hantel表示，「這告訴你兩件事。首先，就通脹而言，我們繼續朝着正確的方向前進;其次，市場對軟着陸的話題存在一些疑慮，因此随着更多數據證實了這一觀點，市場出現了強勁的走勢。」
「我們仍處于經濟周期後期的環境中，還在考慮是否會進入衰退，」投資公司St James’s Place首席投資官Justin Onuekwusi表示，「這就是央行預期成爲風險驅動因素的關鍵原因，目前很難把目光投向短期之外。」
美債收益率下滑，美元也随之下跌。美元兌日元本周有望下跌近0.6%，爲7月份以來最差單周表現。
「考慮到通脹率與預期的出入很小，市場對美國CPI的反應非常巨大，這對美元走勢是個不好的信號，」西太平洋銀行(Westpac)高級外彙策略師Sean Callow表示，「這可能會形成一種說法，即市場開始談論聯邦公開市場委員會12月的聲明，不僅是利率保持不變，而且……他們可能會采取更中立的立場。」
交易商将關注決策者周五可能對降息預期作出的反擊，歐洲央行、英國央行和美聯儲的多位央行官員都将發表講話。
阿裏慘跌
在亞洲，阿裏巴巴集團股價暴跌10%，拖累股市。随着中美兩國争奪技術主導地位的鬥争升級，阿裏巴巴集團取消其價值110億美元的雲計算部門上市的計劃。
周五，阿裏巴巴突然宣布終止分拆雲計算部門的計劃，理由是美國對中國芯片銷售的限制加劇。在美國和中國的技術主導地位之争不斷升級之際，這是迄今爲止最令人震驚的企業策略逆轉之一。
該公司在财報指出：「美國近期擴大對先進計算晶片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不確定性。集團認爲，雲智能集團的完全分拆，可能無法按照原先的設想提升股東價值，因此決定不再推進雲智能集團的完全分拆。
該公司還表示，将暫緩盒馬的上市計劃，同時正在評估確保成功推進項目實施和提升股東價值所必須的市場狀況和其他因素。
這一消息，加上9月當季國内電商銷售額低于預期，導緻該公司在香港上市的股票暴跌約10%，爲今年以來最大跌幅。
「中國消費複蘇不溫不火，電子商務領域競争加劇，這一切都讓阿裏巴巴的商業環境變得更加艱難，」Forsyth Barr Asia Ltd.高級分析師Willer Chen表示，「早些時候，對阿裏巴巴的監管擔憂也加大，這影響了投資者的情緒。」
日本日經指數收漲0.48%，本周累計上漲約3%，這得益于日本央行重申将堅持其超寬松政策。
心得：市場突然奮起反攻！周五(11月17日)歐洲交易時段，全球債市再度劇烈波動，美債收益率逼近關鍵支撐位，美元承壓下滑，黃金反彈突破1990，歐美股市扳回早前跌幅，市場本交易日将重點關注歐洲央行、英國央行和美聯儲的多位央行官員講話，目前投資者預期央行的加息已經走到了盡頭。