24K99訊 根據Incrementum AG的基金經理和研究員羅納德-彼得·施特費勒（Ronald-Peter Stöferle）的說法，西方正在失去對黃金價格的控制，目前央行購買是主要的價格推動因素。
施特費勒表示：「在2022年，我們見證了有史以來最大規模的央行購買，而在2023年上半年，我們實際上看到了過去20年中購買數量最多的一次，因此央行需求已經成爲黃金市場的一個非常重要的推動因素。」 施特費勒指出俄羅斯、阿拉伯國家、新加坡及波蘭、匈牙利等前東歐國家都在購買黃金。
黃金在非西方國家具有更大的重要性。在過去20年中，全球兩大黃金消費國中國和印度進口了35000噸黃金。中國也是最大的黃金生産國。
針對黃金價格，施特費勒指出，黃金價格表現得相當出色，一年前的價格約爲1650美元/盎司，而目前價格約爲1900美元/盎司。通常情況下，當實際利率轉爲負值時，黃金表現出色。施特費勒表示，考慮到當前的實際利率爲+2%，黃金能夠如此保持穩定非常令人驚訝。
他說：「這是一個強大的迹象，因此這讓我非常自信。」
「杠杆壓縮是黃金公司相對黃金價格表現不佳的原因」，Equity Management Associates創始人勞倫斯·萊帕德說道。他表示，未來五年的黃金價格預計會比目前低約200美元/盎司，但全成本維持成本每年都在以兩位數的速度上漲。
他說：「如果這兩個因素繼續下去，黃金價格不會上漲，而成本會持續上漲，利潤率将會下降。」
萊帕德對1700美元/盎司的黃金預測表示不同意，并預計黃金将達到3000美元/盎司至10000美元/盎司。他認爲市場已經觸底，黃金公司的估值隻能變得更好。
在談到黃金價格時，萊帕德說：「我認爲許多人忽略了最重要的事情，對我來說，這是一個非常重要的信號，即美聯儲将貨币成本提高了500多個基點，然而黃金價格距離曆史高位僅一步之遙。」「在過去，根據宏觀經濟學，如果發生了這種情況，黃金價格将會受到重挫，但事實并非如此。這告訴你的是，黃金正在展望未來，認識到他們正在做的是不可持續的，認識到必須有一個轉變和改變，因爲從數學上講，美聯儲陷入了困境。」
「在我看來，将會有一些事情發生，最長可能在三到18個月内，到那時，他們将不得不扭轉這些政策，貨币供應将不得不再次增長，通貨膨脹将回歸并引發嚴重後果，黃金将突破2100美元/盎司的高點。」
心得：羅納德-彼得·施特費勒表示，央行購買是當前推動黃金價格的主要因素，而黃金在實際利率爲正的情況下仍然堅挺，暗示市場對未來充滿信心。另一方面，勞倫斯·萊帕德認爲，黃金公司面臨利潤擠壓，但依然看好黃金價格。