FX168财經報社(香港)訊 據美國彭博社周五(7月14日)最新報道，日本央行一位前執行董事表示，鑒于通脹強于預期，日本央行可能會在本月的政策會議上調整其收益率曲線控制(YCC)計劃。
(截圖來源：彭博社)
前日本央行執行董事早川英男(Hideo Hayakawa)周四在接受彭博社采訪時說：「我預計他們本月會對YCC做出某種調整。如果他們不這樣做，那就說不通了。」
他指出，日本央行必須提高本财年的通脹預期，以符合現實。日本央行的下一個政策決定将在7月28日爲期兩天的會議結束時做出。
早川英男曾擔任日本央行首席經濟學家，于2013年離開日本央行。他目前是東京政策研究基金會(Tokyo Foundation for Policy Research)的高級研究員。
早川英男還說，這意味着日本央行可能還會考慮略微下調對明年的預期，以避免因預測通脹連續三年處于或高于2%而加劇正常化的呼聲。日本央行對明年的通脹預測已經是2%。
早川英男補充道：「然後他們可以争取六個月左右的時間來監測薪資增長和通脹前景。」
(截圖來源：彭博社)
早川英男發表此番言論之際，日本央行觀察人士和交易員正爲7月28日的政策決定做準備。巴克萊(Barclays)和美國銀行(Bank of America)本周将政策變化預測從7月份推遲至10月份，與此同時，金融市場指标顯示，交易員認爲本月政策變化的風險更大。
早川英男指出，将日本央行允許的10年期國債收益率交易區間從零利率上下0.5%擴大一倍，可能是調整收益率控制的一種方式。他補充稱，近期市場對日本央行收益率防線的攻擊較少，這使得日本央行更容易做出調整。
他還說，日元近期的升值也有助于日本央行讓外界認爲，此舉不是爲了應對日元走弱的風險。不管怎樣，日本央行最好在有能力的時候做出改變。
早川英男表示：「副作用總是存在的，即使不完全明顯。如果日本央行隻有在陷入嚴重麻煩之後才采取行動，這不是一個好政策。」他指的是YCC政策。
早川英男聲稱，如果日本央行這次決定不調整政策，盡管目前通脹勢頭強勁，一旦價格超調，日本央行将面臨大規模債券抛售的風險。他說，在最近幾個月通脹增速快于預期之後，很有可能出現意外上行。
外界普遍預計日本央行将上調本财年的通脹預期，目前的預期爲1.8%。在彭博社最新的調查中，經濟學家預計通脹率爲2.6%，而前一年爲3%。
早川英男表示：「日本央行非常接近美聯儲曾經的處境，即稱通脹是暫時的，然後在形勢惡化後被迫放棄這一立場。這次政策會議和展望報告的重點是，日本央行将如何改變對形勢的評估。」
早川英男指出，進一步來看，一旦日本央行確定實現穩定通脹目标，就可能放棄收益率控制，并在明年初首次上調負利率。他說道：「日本央行很有可能實現其價格目标。」
有一些市場人士認爲，日本央行可能會在本月底的會議上選擇調整其壓低10年期國債收益率的政策，以幫助提振已經顯示出物價和薪資趨勢改善迹象的日本經濟。
一吉證券(Ichiyoshi Securities)首席經濟學家、前日本央行官員Nobuyasu Atag表示：「7月會議前的市場走勢對日本央行的政策決定非常重要。很明顯，短期内不會實現政策正常化，但日本央行保留調整收益率曲線控制的選項。」
日興證券的日本利率策略師Kaoru Shoji表示，薪資增速超出預期引發人們對日本央行在本月的會議上是否會改變其政策的擔憂。
日本央行副行長内田新一(Shinichi Uchida)在最近接受當地媒體采訪時不排除調整YCC的可能性，同時暗示在一段時間内不可能上調負利率。内田新一是日本央行十多年來的主要政策制定者。
上月底，日本央行行長植田和男(Kazuo Ueda)在歐洲央行主辦的一次研讨會上說，如果日本央行「有理由確定」通脹将持續到2024年，該央行就有充分的理由調整政策。
心得：據美國彭博社最新報道，日本央行一位前執行董事表示，鑒于通脹強于預期，日本央行可能會在本月的政策會議上調整其收益率曲線控制(YCC)計劃。早川英男聲稱，如果日本央行這次決定不調整政策，盡管目前通脹勢頭強勁，一旦價格超調，日本央行将面臨大規模債券抛售的風險。他說，在最近幾個月通脹增速快于預期之後，很有可能出現意外上行。