北京6月15日美联储连续加息的步伐终于停了，符合市场普遍预期。但从美联储透露的信息来看，这次只是暂缓加息，远未到结束之时，最新公布的加息路径点阵图显示，暗示今年年内美联储可能将再加息两次。
美联储需要将利率上限提升至足够应对下一次衰退的水平，考虑到过去零利率政策对美国经济的影响，美联储需要足够的货币政策空间以有效应对未来的潜在风险。同时，美联储整体的鹰派姿态仍主要考虑了通胀粘性对实际通胀的复杂影响。在通胀粘性始终强劲的情况下，未来美国实际通胀仍有阶段性反弹的可能性。因此，维持更高且更持久的利率水平预期有利于长期稳定市场风险偏好。
关于为何暂停加息：目前加息不追求“速度”，但仍较关注“高度”，但其避免使用“跳过加息”的表述，旨在传达美联储尚未就7月会议做出决策。关于未来的利率决策，鲍威尔关于继续加息的讨论不多，但提及今年不应该降息，而明年通胀回落后可能降息，以“维持”实际利率不变。
看法：
若美联储今年再次收紧两次货币政策，就真的面临过度紧缩的风险，进而导致经济陷入严重衰退。若美联储选择暂停加息，并且引导市场相信未来仍会加息，既可以缓解金融紧缩压力，也不至于令金融条件过快放松，乃权宜之计。
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