FX168财經報社(北美)訊 周五(7月14日)，中國央行一位高級官員表示，世界第二大經濟體今年将避免陷入通縮，并敦促中國在努力從去年嚴格的防疫措施中恢複之際保持耐心。
中國央行副行長劉國強發表上述言論之前，本周發布的官方數據顯示，6月份消費者價格指數(CPI)與上年同期持平，當月出口大幅下降。
劉國強說，在8月份反彈之前，消費者價格指數将在7月份保持疲軟，并在年底接近1%。
劉國強在北京對記者們說，中國經濟「沒有通貨緊縮，今年下半年也不會出現通貨緊縮的迹象」。
本周的官方數據顯示，消費者價格環比下降，因爲在三年嚴格的疫情防控之後，需求仍然疲軟。與此同時，發達國家企業不斷上升的利率打擊了對中國商品的需求，6月份中國出口出現了自新冠疫情開始以來的最大同比降幅。
分析師們将密切關注下周一發布的中國第二季度國内生産總值(GDP)數據，以尋找有關經濟複蘇基本健康狀況的線索，以及中國政府是否需要加大刺激措施，以實現全年GDP增長5%的目标。
然而，劉國強表示，經濟複蘇仍在正軌上。他表示，包括貨币供應和家庭收入衡量指标在内的金融指标顯示，經濟正在爲長期複蘇奠定基礎。
他說:「目前的經濟動蕩是疫情後複蘇的正常現象。」「許多國家需要大約一年的時間才能從新冠大流行中恢複過來。中國從疫情防控模式轉變至今隻有6個月。」
劉國強說，央行有足夠的政策空間來應對意想不到的挑戰，如果需要，可以使用諸如降低存款準備金率之類的工具來放松貨币政策。存款準備金率是指銀行必須爲存款負債撥備的現金數量。
在買家需求大幅下降後，中國房地産行業一直在打壓市場人氣。中國政府本周宣布，将把房地産扶持措施延長到明年。
關于中國的外彙彙率，劉國強警告不要進行任何投機。今年，人民币對美元的彙率已經接近7個月以來的最低點。自上周以來，由于美元走弱，人民币強勁反彈，并在周五繼續上漲。
劉國強說:「投機賭博沒有任何好處，隻會傷害自己和他人。」他表示，對人民币彙率的預期現已企穩。
當被問及中國人民銀行到目前爲止是否推出了任何措施來遏制人民币疲軟時，劉國強說:「央行有充足的工具箱來應對市場偏差——我們會在需要的時候使用它。」
堅決防範彙率大起大落
近期人民币彙率有所波動，市場對彙率變化和未來走勢十分關心。中國人民銀行副行長劉國強表示，中國人民銀行将以保持人民币彙率在合理均衡水平上基本穩定爲目标，以預期管理爲核心，綜合施策、穩定預期，必要時對市場順周期、單邊行爲進行糾偏，堅決防範彙率大起大落。
近期人民币對美元又一次「破7」。「人民币彙率雖然有所貶值，但沒有偏離基本面。」劉國強在當日舉行的國新辦新聞發布會上表示，中國人民銀行已采取綜合措施管理預期，當前外彙市場運行平穩，金融機構、企業、居民的結售彙行爲理性有序，市場預期基本穩定。近日人民币對美元彙率已經開始明顯回升。
劉國強認爲，從宏觀經濟大盤看，中國經濟長期向好的基本面沒有變。從國際收支大盤看，中國經常項目順差保持在2%左右的适度水平，跨境資本流動基本平衡，近期境外資金投資境内債券繼續保持淨流入态勢。從儲備大盤看，中國外彙儲備充足，餘額仍然穩居世界第一。有這「三個大盤」做支撐，在市場化的彙率形成機制下，人民币彙率不會出現「單邊市」，仍然會保持雙向波動、動态均衡。
彙率總體上由市場決定，同時也要更好發揮市場和政府「兩隻手」的作用，避免彙率大起大落。
「我們有信心、有條件、有能力應對各種沖擊，維護外彙市場平穩運行。」劉國強說，近年來，在應對多輪外部沖擊的過程中，中國人民銀行積累了豐富的應對經驗，也具有充足的政策工具儲備，會根據情況合理使用、相機抉擇。
目前外彙市場既沒有「大媽」、也沒有「大鳄」
近一周以來，在岸、離岸人民币彙率連續回升近千點，升幅均超過1%。
據外彙交易中心公布，7月14日，銀行間外彙市場人民币對美元彙率中間價報7.1318元，較前值調升209個基點，僅本周中間價就累計調升了736個基點。
談及人民币彙率，劉國強幽默地形容道：「目前外彙市場既沒有‘大媽’，也沒有‘大鳄’。」
劉國強稱，從當前看，人民币彙率雖然有所貶值，但是沒有偏離基本面，人民銀行也已經綜合采取措施管理預期，外彙市場運行平穩，金融機構、企業、居民的結售彙行爲理性有序，市場預期基本穩定。
「過去幾年，人民币對美元彙率三次破‘7’，然後又三次回到了‘7’以内。近期，人民币對美元又一次‘破7’，這是2019年以來第四次。但是這幾天已經明顯回升。」 劉國強說，中國既是出口大國，又是進口大國，「甘蔗沒有兩頭甜」，彙率過高或過低都不好。
「近年來，在應對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行積累了豐富的應對經驗，也具有充足的政策工具儲備。既不會沒有定力，也不會太佛係。我們有信心、有條件、有能力應對各種沖擊，維護外彙市場平穩運行。」他說。
國盛證券在研報中分析表示，就目前看本輪人民币彙率向下波動可能已經開始接近尾聲，即彙率波動的「自限性」或将發揮作用。彙率波動是反映和調節經濟基本面的價格工具之一，其波動有爲經濟周期「減震」的作用。「雖然我們認爲，央行表态和人民币彙率趨勢改變間未必有直接的因果聯係，但幾個‘間接’的機制推動下，人民币波動速度會明顯放緩，直至觸及周期底部。」
下一階段，劉國強強調，央行将繼續以保持人民币彙率在合理均衡水平上基本穩定爲目标，以預期管理爲核心，綜合施策、穩定預期，必要的時候對市場順周期、單邊行爲進行糾偏，堅決防範彙率大起大落。
貨币政策仍有充足空間 必要時可創新
劉國強表示，貨币政策應對超預期挑戰和變化仍有充足的政策空間。
總量方面，根據形勢變化合理把握節奏和力度，加大逆周期調節，爲經濟持續回升向好創造良好的貨币金融環境。價格方面，促進實體經濟融資成本穩中有降，有效支持擴大需求潛力。結構方面，聚焦重點、合理适度、有進有退，小微民營、綠色創新等重點領域的金融支持不斷加大，房地産「金融16條」政策已明確延期。前期推出的政策舉措正在發揮效應，對經濟持續穩定增長要有耐心、有信心。
鄒瀾表示，總體看，近年來，我國堅持實施穩健、正常的貨币政策，有充足的政策空間，豐富的政策工具，應對各種新挑戰、新變化。後續人民銀行将根據經濟和物價形勢的需要，按照黨中央、國務院的決策部署，加大宏觀調控力度，精準有力實施穩健的貨币政策，綜合運用存款準備金率、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨币政策工具，保持銀行體係流動性和合理充裕，保持貨币信貸合理增長，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。
對于實施期已經結束的政策工具，存量餘額還将繼續發揮政策效果，確保銀行體係對相關領域的支持力度不減弱，必要時還可再創設新的政策工具，爲高質量發展階段的重點領域和薄弱環節提供精準的金融支持。
目前沒有下半年也不會有通縮風險
劉國強在國務院新聞辦發布會上介紹，當前的宏觀經濟數據有所回落，但中國宏觀經濟穩步恢複、M2保持較快增長，與曆史上的典型通縮存在明顯差異，目前沒有出現通縮，下半年也不會有通縮風險。
劉國強稱，看待宏觀經濟既要堅持問題導向，也要有係統觀念，要看到積極的一面。金融數據的回升是比較明顯的，亮點較多，宏觀經濟運行也整體呈現回升向好态勢。
一是金融支持基建投資繼續發揮支撐作用。6月末基礎設施業中長期貸款同比增長15.8%，有力支持重大項目建設穩步推進。7399億元政策性開發性金融工具的資金支付使用比例已超過70%。6月建築業PMI保持在55%以上的較高區間。
二是居民貸款合理增長、成本穩中有降，助力消費穩步恢複。上半年個人短期消費貸款新增3009億元，同比多增4019億元。6月個人住房貸款利率爲4.11%，同比下降0.51個百分點。居民大宗消費需求不斷釋放，線上消費較快增長，服務消費繼續回暖。7月以來鐵路、航空的暑運客流較2019年同期明顯增長。
三是強化對民營小微、制造業等重點領域的精準支持，外貿出口和民企經營仍具一定韌性。6月末，普惠小微貸款餘額同比增長26.1%；投向制造業的中長期貸款餘額同比增長40.3%。
劉國強稱，中國經濟長期向好的基本面沒有改變，對高質量發展要有堅定信心。當前經濟面臨的一些挑戰屬于疫後經濟複蘇過程中的正常現象。國際上疫情過後消費和經濟恢複都需要時間，一般認爲，恢複正常需要一年左右的時間，我國疫情平穩轉段剛半年左右，經濟循環和居民收入、消費等已出現積極好轉。
「在外部經濟高通脹的背景下，我國的物價相對是比較平穩的。這幾個月，我國的物價出現走低的現象，但是并沒有出現通縮。今年以來CPI同比漲幅震蕩回落，7月可能還會下行，主要是需求恢複時滞和基數效應導緻的階段性現象。」劉國強表示，中國宏觀經濟穩步恢複、M2保持較快增長，與曆史上的典型通縮存在明顯差異。所以我們說目前沒有出現通縮，下半年也不會有通縮風險。
「提前還貸」對住房需求并不構成影響 支持新發放房貸置換存量房貸
去年末至今，提前還款的話題一直備受市場關注。
在發布會上，中國人民銀行貨币政策司司長鄒瀾表示，個人住房貸款發放和同期商品房銷售規模直接相關，還款則是來自于借款人的收入或者其他資産的配置調整。
「今年上半年，個人住房貸款累計發放3.5萬億元，較去年同期多發放超過5100億元，對住房銷售支持力度明顯加大。但統計數據顯示的個人住房貸款餘額總體還略微減少一點，這主要是因爲理财收益率、房貸利率等價格關係已經發生了變化，居民使用存款或者減少其他投資提前償還存量貸款的現象大幅增加。」鄒瀾坦言。
鄒瀾強調，這種現象對住房需求并不構成影響，它是一個居民資産配置的調整。
「盡管貸款市場報價利率下行了0.45個百分點，但因爲合同約定的加點幅度在合同期限内是固定不變的，前些年發放的存量房貸利率仍然處在相對較高的水平上，這與提前還款大幅增加有比較大的關係。」鄒瀾表示。
對于提前還款的影響，鄒瀾認爲客觀上對商業銀行的收益也有一定的影響。
值得注意的是，鄒瀾也對存量房貸利率調整提出新的觀點，他表示「按照市場化、法治化原則，我們支持和鼓勵商業銀行與借款人自主協商變更合同約定，或者是新發放貸款置換原來的存量貸款。」
根據央行最新金融統計數據顯示，6月居民貸款新增9639億元，同比大幅增加1157億元。其中，以消費貸款爲代表的居民短期貸款增加4914億元，同比多增632億元；以個人住房貸款爲代表的中長期貸款增加4630億元，同比多增463億元。
「金融監管部門提到對存量房貸利率調整，主要是此前部分提前還房貸對銀行盈利構成一定壓力，銀行通過與業主協商或貸款置換的方式，有助于維護市場契約精神，有效降低部分存量房業主按揭利息壓力過高問題。」周茂華表示。
招聯首席研究員、複旦大學金融研究院兼職研究員董希淼則給出具體建議，他對《華夏時報》記者表示，根據央行今天表态，存量房貸利率調整可有兩種做法，即直接降（變更合同條款）和間接降（貸款以新換舊）。
「當然，貸款置換原則上應限于本行，不應鼓勵跨行‘轉按揭’。降存量房貸利率對銀行特别是大行而言是當下痛苦但長遠有利的選擇。可在降低存量房貸利率的同時，約定一定期限内借款人不得提前還款。」董希淼表示。
董希淼呼籲，下一步建議通過市場利率定價自律機制，商定銀行存量房貸利率調整的總體原則，各家銀行總行出台具體方案，明確直接降、間接降的條件、标準、流程等。
心得：7月14日，在國新辦舉行的2023年上半年金融統計數據情況新聞發布會上，中國人民銀行副行長劉國強與中國人民銀行貨币政策司司長鄒瀾就貨币政策、通縮、提前還款、人民币彙率等釋放出新信號。