举债狂潮 北京已将4.52万亿地方债分至各省市

中国经济下滑、房地产市场低迷,地方政府举债度日,北京当局已经4.52万亿元地方政府新增债务限额分配至各省市,地方财政压力能缓解吗?

受中国经济下行、房地产市场低迷等因素影响,近年来地方政府财政收入受到冲击,因此愈加依赖举债。地方政府发债额度由全国人大批准的,具体由中国财政部根据各地财政情况、债务风险和项目需求等因素,将新增举债额度分配至31个省份、5个计划单列市和新疆生产建设兵团。

这是一个争抢“蛋糕”的机会,因此各省市都积极向财政部争取更多的发债额度。近期,财政部已经将全年新增债务限额4.52万亿元(人民币,下同)下达至各省份。

按照规定,增加举债金额需要调整预算。近期,河北、辽宁、北京、陕西、浙江、四川、江西、湖南、福建、青海、山西等十多个省市,由于获得财政全年新增债务限额等,均调整了本级政府预算。从“蛋糕”切分情况来看,经济和财政强的省份依旧获得更多的举债额度。

例如,浙江今年新增债务限额为2940亿元,而辽宁和青海今年新增债务限额仅为464亿元和213亿元。因为浙江经济发达,财政收入规模位居全国第三(仅次于广东、江苏)。

值得注意的是,北京市今年获得的新增债务限额规模同比增长19%,这一增速明显超过全国各地平均数值的约3%。另外,河北省拿出300亿元政府债券额度分配给了雄安新区。

财政难以为继的地方政府,动用全部限额基本成为唯一的选择。

例如,四川省今年预算调整方案报告称,“为筹措资金支持经济社会发展,省政府拟使用全部新增地方政府债务限额(2575亿元)举借债务。”

地方政府财政收入降低,债务危机迫在眉睫。在4月,贵州省率先表示无法化解债务。

贵州省政府发展研究中心在网站发文表示,债务问题已成“重大而又极需解决的问题”,但受限于“财力水平有限”,化债工作推进“异常艰难”,“仅依靠自身能力已无法得到有效解决”。

化债是指通过充裕政府财政表内资金、融资平台可用资金,并配合一系列政策、项目,去化解政府债务与隐性债务。

据贵州省财政厅的统计数据,截至2022年底,贵州省债务余额达12470亿元,还不包括地方政府的隐性债务,大部分为地方政府有担保责任的城投公司的负债,保守估计这部分也还有上万亿元。

隐性债务是中国各地政府可让其不出现在资产负债表上的融资项目,但是,金融市场仍将其视为地方政府负债。目前,中国财政部没有关于地方政府隐性债务规模的账目。

中国官媒曾发布文章称,地方政府隐性债务规模整体数据不明,但由于隐性债务的形成多与城投平台有关,后者有息负债余额常被用来估测隐性债务规模。

信贷评级机构穆迪分析师预计,中国地方政府2023年将陷入债务困境,主因就是土地销售收入萎缩、财政赤字持续升高以及直接债务和隐性债务不断增多。

解铃还须系铃人,除了地方政府自己,还有谁能解决地方债务和隐性债务呢?

心得:债务问题已成“重大而又极需解决的问题”,但仅依靠自身能力已无法得到有效解决”。

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