今日嘉宾：北京黄金经济发展研究中心研究员 刘中山
本周国际金价(1652.37, 21.47, 1.32%)开盘于1643美元/盎司，最高上冲至1667美元/盎司，最低下探至1615.5美元/盎司，本周行情整体振荡回落走势。
从经济数据运行情况，美联储联邦公开市场委员会（下称FOMC）宣布将联邦基金利率上调75个基点至3.75%~4%，符合市场预期。这是美联储今年以来的连续第六次加息、连续第四次加息75个基点，今年共计加息375个基点，加息力度史上罕见，目前利率区间也创下了2008年全球金融危机以来的新高。
美元指数展开大幅拉升导致黄金价格回落，美联储表态打击通胀的决心并没有发生改变。目前美国9月消费者通胀年率为8.2%，因此美联储依然需要与不断上升的通胀做斗争，直至通胀目标的实现。美国经济数据本月表现较为稳健，10月就业情况相对稳定，失业率保持相对低位，美国劳动力市场仍然强劲，为美联储继续加息提供支撑。
美元运行状态依然处于高位振荡，能否继续上行取决于市场加息的预期引导。市场资金关注美元指数是否进一步上攻突破114.78的高点，一旦形成有效突破将会对黄金价格再次形成打压。
美元指数创出了近20年新高意味着非常明显的信号，美联储货币政策正在转向，从世界范围来看，在资源相对紧缺的环境之下，美国通胀继续恶化趋势将会延续。在资源供应无法大幅增加的背景之下，要抑制通胀，必须对货币政策进行前所未有的调整，这是近期美联储连续大幅加息的重要原因。货币政策转向也意味着大宗商品的上行周期可能出现转向，也会对黄金价格产生压力，需要重点关注。
原油(91.07, 2.90, 3.29%)价格利多利空交织。欧洲能源供应依然偏于紧张，美国不断释放原油储备，原油价格呈现多空交织的格局。整体走势来看的话，原油相对于黄金较为强劲，主要原因是原油有强劲欧洲实际需求做支撑。本周行业数据显示美国的原油库存意外下降，表明石油需求依然坚挺。目前原油价格受到基本面的需求利多与美联储加息利空的双重影响。相对于其余大宗商品而言，原油价格具有更强的韧性，不过即便如此，如果是冬天欧洲能源需求结束，原油供应危机缓解，原油价格将迎来大幅回落。从目前来看，黄金从原油价格得到的提升相对有限。
综合来看，黄金价格自历史高点回调以来，基本上消化了全球新冠肺炎疫情带来的利多因素。现在市场的焦点在于金价会出现反弹反转，还是振荡之后继续下行？
看法：
黃金價格受到三條主線影響，美聯儲加息、疫情避險、地緣局勢的影響，目前疫情避險情緒減弱及美聯儲持續加息都讓金價面臨下行壓力。唯一的潛在支持因素可能是地緣衝突的意外加劇，會導致黃金價格展開迅速反攻，而目前還不能看到此跡象。美聯儲加息的利空還沒有結束，全球經濟未來會面臨這種偏緊的貨幣環境影響。全球資產會面臨高位兌現，歐美經濟體會迎來調整週期，經濟及大宗商品都會迎來調整，需要關注的是階段性變化帶來的不同程度的金價反彈。
新聞網址：https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/hjzx/2022-11-04/doc-imqqsmrp4904023.shtml